中央经济工作会议解读：多次“首提”表态释放七大明确信号 – 新京报

会议决定全面总结2025年经济活动，分析当前经济形势，开展2026年经济活动。会议は、我が国の长期経済增长を支える条件と基本的な趋势は変わっていないことを指摘した。我们要坚定信心，发挥优势，应对挑战，不断做强做大经济稳定向好势头。新京报贝壳财经记者对比近年来中央经济工作会议内容发现，会议在政策方向上强调“稳中求进、提质增效”，提出“发挥现有政策和进步政策的综合效应”。中央经济工作会议首次有了新的表述，包括让存款准备金率、降息等工具性政策“灵活高效”、“促进互惠互利”。平台企业、平台内企业、劳动者共同发展”、“把北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区建设成为国际科技创新中心”，中央经济工委的重要讲话释放出哪些信号？一、政治基调保持积极，明确回应社会关切。会议指出，工作总基调是稳中求进。东方金城首席宏观分析师王庆表示，会议将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发出了明确的政治信号，宏观经济政策将更加主动、更加有力，推动宏观经济实现“质的有效提升、量的合理增长”。指出，总体上看，宏观政策更加激进、财政政策更加激进、货币政策适度宽松三大政策趋势没有变化，表明宏观政策保持了较强的连续性，“这次中央经济工作会议对社会普遍关心的热点经济问题给出了明确答案”。 CCPI研究部首席宏观分析师杭文朗认为，此次会议全面回应了促进消费、稳定投资、稳定房地产市场、清算企业债务等社会关切。 2、明确强调“提质增效”，多次提及高质量发展。提出“提质增效”作为政策方向，同时会议内容多次提及高质量发展。例如，它应该专注于促销高质量发展。推动城市高质量复兴。增强高质量发展活力。推动“一带一路”高质量发展。推动区域经济高质量发展。推动海洋经济高质量发展……张文朗表示，“提质增效”号召的内涵，就是统筹财政、金融、产业等政策，传统工具与创新工具结合，循环政策与改革结合，促进政策综合看待经济高质量增长。中国工商联首席研究员董希淼认为，“质量有效提升”、“质量效益提升”等表述，强调要保持经济合理增长，同时对发展质量和效益比过去提出了更高要求。 2026年是“十五五”开局之年计划。 2026年宏观政策要更具前瞻性，努力为未来五年高质量发展奠定基础。三、优先建设强大国内市场，经济增长更多依靠内需。在明年经济活动的主要挑战中，会议将优先考虑“保持内需，建设强大的国内市场”。 “这意味着2026年的经济增长将更多地依赖于国内需求。”王庆指出，美国高关税政策对世界贸易和我国出口的影响日趋明显，2026年我国出口增速很可能低于今年。外需对经济增长的贡献率将会下降，最终需要扩大内需。光开首席产业研究院高级研究员刘涛认为，今年经济工作会议延续去年的做法，将扩大内需作为几个关键问题的首要任务。 2026年，我国将扩大优质消费品和服务供给，培育壮大新的消费增长点，积极创造新的消费场景，改善区域条件。把扩大消费与发展结合起来，因势而动发展新生产力。 4.货币和财政宽松仍是主要趋势。会议强调政策协同，提出继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加大逆周期、跨周期调节力度。 “会议强调政策协同，”董小苗表示，会议明确建议继续实施“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，“最大限度发挥现有政策和进步性政策的融合效应”。这意味着实力加强政策协调，综合运用财政、金融、产业、就业等政策，协调各项政策同向，让政策整合更加有效。 “财政政策稳定并提高了效率，货币政策仍然宽松，但重点是物价合理回升。”政府认为，强调“保持必要的财政赤字、债务总额和支出总额”，同时“注重解决地方财政困难”，增加“规范的财政激励和财政补贴政策”，纠正财政纪律。货币政策方面，提出“把促进经济稳定增长和物价合理回升作为重要考量，灵活运用降准、降息等工具”，重点是保持汇率基本稳定。这需要评估政治方针的一致性和完善管理机制的明确预期，这意味着未来政策执行中更加注重协调。五、加大培育壮大新动能、发挥科技创新引领作用。会议提出，坚持创新驱动发展，加大培育壮大新动能力度。这包括制定促进教育、科技人力资源发展的综合计划。建设北京（京津冀）、上海（长三角）和粤港澳大湾区国际科技创新中心。完善新兴领域知识产权保护体系。深化拓展“人工智能+”，完善人工智能和科技金融服务治理。在服务方面。刘涛指出，经济工作委员会还将创新作为明年的第二要务，充分体现了危机情绪和中央加快科技创新、建设现代产业体系的决心。徐驰认为，这些内容不仅体现了对科技投入的重视，而且强调了科技的制度体系和人才培养。制度、产业链体系和金融体系的总体重合，体现了科技政策从“项目驱动”向“制度建设”的转变。系统性的政策配置提高了科技投资的可持续性，提高了市场对创新回报周期的预期，降低了科技资产估值的波动性。 6.森达地产明确支持标志。化解重点领域风险仍是重中之重政策问题。会议提出，要稳定住房市场，落实因城施策控增长、去库存、优化供给，推动以保障性住房为主的存量商品房收购。对于地方债务，会议强调“决不容忍新增隐性债务”，要求加快化解平台企业债务。中信证券首席经济学家明确指出，化解重点领域风险仍是政策的重点。房地产方面，会议传递出更多支持房地产的积极信号。 2026年，预计将出台更多相关政策，止住和稳定房地产行业颓势，拓宽保障性住房融资渠道，释放需求潜力，改善需求，避免地方土地融资萎缩。王庆指出，一般来说有一个2026年房地产政策有两条路。一是继续止跌促稳。二是加快构建房地产开发新模式，推动房地产高质量发展。 2026年稳定房地产市场的政策从需求端和供给端来看都被认为是有效的。他还表示，会议首次明确“要多措并举化解市政借贷平台商业债务风险”。这意味着下一步地方债务风险化解的重点将转向借贷平台的经营性债务。主要解决方案可能是债务重组，以延期和降息为中心。同时，该借贷平台计划利用营业利润以其他方式修复现有资产并偿还债务。七、坚持开放，聚焦外贸内外资法衣。会议强调，要“调整国内外形势”、“坚持对外开放，推动多领域合作共赢”。刘涛表示，历年中央经济工作会议都不同程度提及外贸外资问题，但考虑到2026年全球经济逐步放缓、发达国家消费下降、地缘政治风险部分缓解、新热点经济并存的国际政治经济背景。但其重要性和紧迫性丝毫不亚于2025年。我们需要“照顾好自己”，积极扩大内需，同时在外资、外贸领域做出具体的前瞻性调整和应对。 2026年战略设计的核心重点包括四个主要方面：一是积极扩大自愿自由化。二是要宣传外贸提质增效。三、扩大双向投资合作范围。四是共建高质量“一带一路”。北京贝壳财经报记者 胡萌 主编 陈莉 编辑 杨淑丽