丸美生物拟赴港上市：研发支出比例不足3% 生物科技转型成效仍需验证 – 新京报

美容相关企业持续关注港股市场。广东丸美生物科技股份有限公司（以下简称“丸美生物”）近日发布公告称，公司第五届董事会第十次会议审议通过了《关于公司首次公开发行境外上市股票（H股）并在香港联交所主板上市的议案》。丸美生物正在与相关中介机构进行发行工作，其他具体细节需要未来考虑。然而，10月下旬，丸美生物发布公告称，因会计造假被广东省证监局责令改正行政监管措施，而公司仍面临销售与研发“失衡”等挑战，加大了IPO之路的不确定性。公司拟赴香港上市，推动公司国际化国际化战略，前三季度销售额24.5亿元。对于拟发行H股并申请在香港联交所主板上市，丸美生物表示，此举将增强公司资本实力和海外融资能力，进一步提高公司整体竞争力，并可能加速业务国际化战略。 公告中，丸美生物披露了其上市计划，包括发行每股面值1元的H普通股并以外币认购。发行方式为全球公开发行，包括香港公开发行和国际公开发行。关于本次发行规模，在符合相关法律和要求的前提下，并考虑公司自身资金需求和未来业务发展的融资需求，外资企业数量丸美生物本次发行的普通股将不超过发行后（行使超额配售选择权前）公司总股本的15%，国际承销商将被授予不超过上述已发行H股数量15%的超额配售选择权。此外，丸美生物表示，将在股东大会决议有效期内（即自公司股东大会审议通过之日起24个月，或其他商定的延期期限）内，充分考虑现有股东的利益以及境内外资本市场的情况，选择适当的时机和发行额度完成发行上市。具体发行上市时间将视相关监管审批情况、申请进展情况等情况而定。 con中最令人难忘的丸美广告消费者的想法是“弹跳、弹出、消除鱼尾纹”。如果我们分析一下丸美生物的发展历程，我们可以发现，核心品牌“丸美”与大单品战略也有着密切的关系。丸美成立于2002年，以专注“眼部护理研究”进入市场，2007年推出了弹力眼霜，2013年，丸美获得了奢侈品集团路威酩轩（LVMH）旗下基金的战略投资，2019年，公司在科创板上市。 A股市场，成为“眼部护理市场销量第一眼霜品牌”。2021年至2023年，丸美眼部护理产品连续三年排名第一。2024年12月，公司宣布将证券简称由“丸美股份”变更为“丸美生物”。同年，丸美生物实现营业利润29.7亿元，同比增长。归属于净利润的33.44%。母公司较去年同期有所增加。销售额增长31.69%至3.42亿元。当时，Marvi Biotech 表示，股票简称的变更标志着该公司从传统美容公司向生物科技美容公司的战略转型。图/丸美生物三季报截图 今年前三季度，丸美生物实现营业利润24.5亿元，同比增长25.51%。海总毛利润为74.91%，同比增长0.29个百分点。归属于母公司净利润约2.44亿元，较上年同期增长2.13%。归属于母公司净利润2.14亿元，同比下降5.42%。丸美生物在业绩交流会上表示，通过不断优化产品结构，推进规模化单品战略，加强营销策略协调，“面对激烈的市场，公司更好地应对了线上市场激烈的竞争挑战，有效保证了价格结构的稳定和上涨。”经营数据显示，今年三季度公司眼科产品产销量同比下降。眼部产品平均售价上涨52.83%，原因是“高价眼部产品销售构成增加，低价眼部产品销售构成减少”。 该公司因“财务会计不充分”以及销售与研发“失衡”而被责令整改。丸美生物公布三季报的当天，被指财务会计和收购资金管理造假。公司收到《广东省监察委关于行政监察办法的决定》广东省证监局就收益使用和披露不当问题向广东省证监局发出《关于不正当使用和披露的决定》（以下简称《决定》）。具体来说，财务核算不规范首先是收益核算不当。二是在建项目核算不准确。三是相关账目列示不正确。对于收益管理、使用和披露不当，广东省证监局指出，丸美生物存在收益使用不当、未考虑和及时披露收购调整等问题。广东省证监局决定对丸美生物科技采取行政监管措施，责令改正，并向公司出具警告信。公司总裁孙怀庆、公司董事秘书程迪、公司财务总监王开辉。根据该决定所述情况，丸美生物对其财务报告数据进行了严格的自我调查，并在题为《中期会计差错更正》的声明中对决定所述事项进行了更正。丸美生物公告图/截图 据数据显示，丸美生物今年上半年调整后营业利润为17.65亿元，比调整前减少45.468亿元。调整后归属于母公司净利润1.74亿元，比调整前减少1132.97万元。 “前期会计差错更正不会对公司营业收入、资产总额、负债总额、净资产、净利润和现金流量产生重大影响，且该事项不会用于调整各期盈利误导投资者或损害公司及全体股东的利益。”丸美生物表示，将审慎考虑未来政策法规并强化执行，进一步强化财务报告质量。除了会计造假等问题外，丸美生物还面临重销售、轻研发的问题。由于“线上流量成本持续增加，以及公司对品牌建设和科学传播的持续投入”，丸美生物上半年调整销售费用，今年销售费用同比增长约39%至9.99亿元，销售费用率达到56.6% 前三季度，公司销售费用进一步增长至14.15亿元，销售费用率约为57.7%。半年报显示，公司在研发方面有些匮乏。投入关键技术和基础原材料，加快新型功能重组蛋白的研发进程，但调整后的研发费用为3996.48万元，研发费用率仅为2.26%左右。前三季度研发费用为6278.8万元，约占营业利润的2.56%。此外，今年10月，丸美生物旗下热门功能性护肤品牌“Haruji”的热门旗舰店结束运营，公司逐渐退出主要线上销售渠道。只有主品牌“Marumi”和化妆品品牌“Renka”可以留在公司。 至于计划在香港上市的丸美生物，其向生物科技转型的成效还有待观察，需要讲述一个新的故事。 新京报贝壳财经记者 编辑：李峥 纠错：杨川、刘宝庆